Abstract

CUETO, Diego C.. Private Valuation of Compensation Stock Options. Revista de coyuntura y perspectivas [online]. 2017, vol.2, n.2, pp. 2-30. ISSN 2415-0622.

Resumen Recientemente, la popularidad, volumen y alcance de la compensación ajustada al riesgo con opciones sobre acciones ha aumentado. El objetivo de este texto es documentar la divergencia entre el costo para la empresa y el valor que el empleado asigna a la compensación con opciones sobre acciones. Este objetivo se logra mediante simulaciones y ejemplos numéricos superando trabajos previos que se detienen en aproximaciones teóricas. El costo para la empresa y la valoración para un inversionista diversificado coincidirían. Sin embargo, el empleado que recibe opciones sobre acciones asume un riesgo específico mayor que el correspondiente bajo una estrategia de optimización de cartera. Por lo tanto, el empleado no-diversificado asigna un valor inferior a la opción. Los resultados presentados ayudarán a un mejor entendimiento de las preferencias hacia determinados tipos de opciones desde las perspectivas de la empresa y del recipiente.  

Keywords : Option valuation; executive compensation; risk aversion; non-traditional options.