Revista de Análisis del Banco Central de Bolivia

Foreign direct investment and macroeconomic implications: Empirical evidence for Bolivia

Resumen El presente documento de investigación tiene como objetivo analizar los efectos individuales de la Inversión Extranjera Directa (IED) primaria, secundaria y terciaria sobre las principales variables macroeconómicas, como el Producto Interno Bruto, inversión privada, inversión pública, exportaciones tradicionales y no tradicionales, importaciones de bienes de capital y materias primas, y por último, respecto al empleo del sector privado. Se utilizan datos trimestrales para el periodo 2000 - 2016 y la metodología SVAR para capturar los efectos dinámicos. Los resultados encontrados muestran que la IED del sector primario es la más importante para el crecimiento del PIB debido a que ésta aumenta las exportaciones en volumen, pero también aumenta las importaciones de bienes de capital aunque el efecto neto sobre el producto es positivo. No obstante, uno de los hallazgos más relevantes es que todas las formas de IED (primaria, secundaria y terciaria) aumentan el empleo en el sector privado.

Abstract This research document aims to analyze the individual effects of primary, secondary and tertiary Foreign Direct Investment (FDI) on the main macroeconomic variables, such as Gross Domestic Product, prívate investment, public investment, traditional and non-traditional exports, imports of capital goods and raw materials, and finally, regarding the employment of the prívate sector. Both quarterly data for the 2000 - 2016 period and SVAR methodology are used to capture the dynamic effects. Results found show that FDI in primary sector is the most important for GDP growth because it increases volume exports, but also increases imports of capital goods though net effect on product is positive. However, one of the most relevant findings is that all forms of FDI (primary, secondary and tertiary) increase employment in the prívate sector.

Impact of Investment Promotion Agencies on Foreign Direct Investment Inflows: Lessons for Bolivia

Resumen La teoría económica ha ocupado su interés en identificar los determinantes de los flujos de Inversión Extranjera Directa y su impacto relativo sobre los mismos. En este marco, limitada literatura basada en casos muy especiales, han analizado el impacto sobre los flujos de inversión de la relativamente reciente implementacion de las Agencias de Promoción a la Inversión (API) en numerosos países del mundo. Este documento busca ofrecer evidencia empírica más robusta al respecto para así generar recomendaciones de política más precisas acerca de la pertinencia o no de establecer este tipo de instituciones.

Abstract Certain economic theories have focused on identifying explanatory variables and their impact on Foreign Direct Investment. The current literature on this topic is limited and primarily based on case studies that focus on how the creation of an Investment Promotion Agency affects the Foreign Direct Investment inflows. This document intends to provide more robust empirical evidence of the impact of establishing an Investment Promotion Agency, with the intended goal of making specific policy recommendations.

Effect of Foreign Direct Investment on macroeconomic dynamism: An empirical analysis for Bolivia

Resumen En el presente trabajo se analizan los efectos de la Inversión Extranjera Directa (IED) en el dinamismo macroeconómico de la economía boliviana; para este propósito se utiliza la metodología de Vectores Autorregresivos Estructurales (SVAR, por sus siglas en inglés). Los resultados muestran signos esperados de acuerdo a la teoría económica, lo que implica efectos positivos de la inversión extranjera en el crecimiento económico e inversión. Este último supone la complementariedad entre la inversión doméstica y la extranjera. Por otro lado, la IED influye positivamente en los precios, lo cual es contrarrestado con el accionar de la autoridad monetaria. Así también la IED juega un rol importante en la disminución del desempleo y aumenta las importaciones, principalmente las de bienes de capital.

Abstract This paper analyzes the effects of Foreign Direct Investment (FDI) on macroeconomic dynamism of Bolivian economy. For this purpose, the methodology of Structural Autoregressive Vectors (SVAR) is used. Results show expected signs according to economic theory, which implies positive effects of foreign investment on economic growth and investment. The latter encompasses complementarity between domestic and foreign investment. On the other hand, FDI positively influences prices, which is offset by monetary authority actions. Thus, FDI also plays an important role in reducing unemployment and increasing imports, mainly of capital goods.

Determinants of Foreign Direct Investment in Bolivia (an institutional approach)

Resumen La presente investigación se plantea con el fin de analizar los determinantes de la Inversión Extranjera Directa (IED) en Bolivia, en sus dos periodos de inserción que corresponden a dos paradigmas contrapuestos que, con sus peculiaridades, han logrado atraer flujos importantes de capital hacia las actividades extractivas principalmente. Para dicho objeto el enfoque aplicado a la presente investigación corresponde al de la escuela neo institucionalista, que permite dilucidar el efecto de las instituciones sobre el comportamiento de la IED que se localiza en los sectores de la economía nacional, utilizando para dicha labor técnicas de datos panel. Los resultados muestran que instituciones del tipo "creadoras de mercado", solo han sido relevantes para la atracción del capital foráneo al sector primario exportador, mientras que los otros tipos de instituciones sí juegan un papel preponderante para la IED.

Abstract In order to analyze Foreign Direct Investment (FDI) determinants for its two periods of insertion corresponding to opposite paradigms this research is proposed. With their peculiarities, trióse paradigms have managed to attract significant capital flows for extractive activities. For this purpose, trie approach applied to the present investigation corresponds to that of neo-institutionalist school, which allows elucidating the effect of institutions on behavior of FDI, which is located on sectors of the national economy by using panel data techniques. Results show that "market maker" type institutions have only been relevant for attracting foreign capital to exporting primary sector, while other types of institutions do play a predominant role for FDI.